Le vega d’une option permet de mesurer l’impact de la volatilité du sous-jacent sur la prime de l’option.
Il exprime la variation de la prime en euros en cas de modification de 1 point de la volatilité.
Exemple :
La prime d’une option est de 5€. Son vega est de 0.25 et la volatilité est de 33%.

• Si la volatilité augmente de 1 % à 34%, la prime de l’option devient 5+0.25 = 5.25€
• Si la volatilité baisse de 2% à 31%, la prime devient 5-2*0.25=4.5€

Les caractéristiques du vega
Dans le cas d’une prise de position longue (achat en ouverture de position) le véga est toujours positif quelque soit le type de contrat (call ou put).
Comme le gamma, le vega d’un call est toujours égal au vega d’un put de même sous-jacent, maturité et prix d’exercice.
Au niveau mathématique le vega se traduit par la dérivée première du prix de l’option par rapport à la volatilité

Le vega dépend de :

• Du cours du sous-jacent : le vega atteint son maximum pour les options à la monnaie. Il devient de moins en moins élevé au fur et à mesure que l’option devient hors et dans la monnaie.

• De l’échéance de l’option : plus l’échéance est lointaine plus le vega est élevé.