L’On Balance Volume a été développé et présenté par Joe Granville dans son ouvrage New Strategy of Daily Stock Market Timing for Maximum Profits.
Cet indicateur non borné permet de mettre en relation les volumes et les cours. L’OBV consiste simplement à faire le cumul des volumes en fonction du cours de clôture par rapport au cours d’ouverture. Si le cours de clôture est plus haut que le cours d’ouverture les volumes de la séance sont ajoutés à l’OBV précédent. Si la clôture est inférieure à l’ouverture, les volumes sont soustraits à l’OBV précédent.

C’est un indicateur efficace pour déceler les phases d’accumulations et de distributions.
Il indique si la hausse d’un titre est accompagnée où non des volumes. Rappel : une tendance haussière saine est soutenue par des volumes en augmentation.

Le calcul de l’OBV est assez simple.

• Si le cours de clôture est supérieur au cours d’ouverture :

OBV = OBV précédent + volumes de l’UT

• Si le cours de clôture est inférieur au cours d’ouverture

OBV = OBV précédent – volumes de l’UT

• Si le cours de clôture est identique au cours d’ouverture

OBV = OBV précédent

Il existe deux méthodes d’utilisations de l’OBV.

• Tout d’abord on peut rechercher des tendances.

L’OBV peut évoluer dans :

une tendance haussière (il marquera alors une succession de plus hauts de plus en plus hauts et de plus bas de plus en plus hauts)
une tendance baissière (des plus hauts et plus bas de plus en plus bas)
un range : l’OBV évolue entre un support et une résistance tous deux horizontaux (signe d’indécision)


L’utilisation de cet indicateur repose sur le principe que les volumes précédent les cours. Partant de ce constat, le trader va rechercher les cassures de tendance de l’OBV. Le signal d’achat est déclenché lorsque l’OBV casse sa droite de tendance baissière (le signal de vente lorsque la tendance haussière de l’OBV est finie)

• On peut aussi rechercher les divergences. Une divergence apparait lorsque les cours évoluent dans un sens contraire à celui de l’indicateur. L’OBV indique alors que les volumes sont plus importants sur les hausses des cours (respectivement, les baisses) que les baisses (les hausses). La tendance en cours n’est donc plus soutenue par les volumes.

On peut remarquer tout d’abord une divergence haussière (trait violet) qui nous indique que les acheteurs sont bien là. De plus, la tendance baissière de l’OBV s’est cassée. L’indicateur est même revenu tester la trendline en faisant un pullback. Enfin, en comparant les derniers sommets et creux de l’OBV (ellipses bleues) et des cours on peut constater que les deux derniers sommets de l’OBV se situent au dessus du premier sommet alors qu’ils restent inférieurs au premier pour les cours. Cela nous indique que les hausses ont été d’avantage soutenues par les volumes que les baisses.

Accumulation/distribution