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Certificats cappés et cappés +

Theme

Les Produits Dérivés

Sujet d'étude

Présentation

Pour aller plus loin

Présentation Certificats cappés et cappés + :

Les certificats (fiche technique sur les certificats ici) cappés permettent de jouer un scénario haussier du sous-jacent.

Ce type de certificat possède une borne haute et basse.

Le remboursement maximum d’un certificat cappé à l’échéance correspond à la différence entre la borne haute et la borne basse. Il est donc connu dès l’achat du certificat.


A l’échéance :

  • Si les cours du sous-jacents terminent au dessus de la borne haute : le remboursement correspond à la différence entre la borne haute et la borne basse (il s’agit du profit maximum).
  • Si les cours du sous-jacents termine entre les deux bornes : le remboursement correspond à la différence entre le cours du sous-jacent à l’échéance et la borne basse.
  • Si les cours du sous-jacents termine en dessous la borne basse : Le remboursement du certificat est nul.


Exemple : Certificat capé CAC40 6000/6100.

 

  • Dans la situation 1 : les cours du CAC40 ont dépassé la borne haute pour clôturer à 6150 points à l’échéance. Le gain correspond à la différence des deux bornes : 6100-6000 : 100€. Il s’agit du gain maximum. Même si le clôture au dessus de la borne haute le détenteur du certificat capé sera remboursé de 100€.
  • Dans la situation 2 : les cours du CAC40 sont entre les deux bornes. Le remboursement sera de 6050-6000 = 50€.
  • Dans la situation 3 : Votre scénario ne s’est pas réalisé (le sous-jacent ici le CAC a clôturé sous la Borne basse), le remboursement est nul. En aucun cas il ne peut être négatif, votre risque est limité à la prime investie.

 

Le certificat cappé + apparait plus avantageux.

A l’échéance si le cours du sous jacents est à l’intérieur du canal, le propriétaire du cappé + sera remboursé du montant maximal (borne haute – borne basse). Il existe cependant une contrainte. Si, au cours de l’exercice le sous-jacent touche la borne basse le certificat capé + se transforme en simple cappé.


Les certificats capés sont construits à partir de deux éléments :

Achat d’un call dont le prix d’exercice correspond à la borne basse du certificat.

La vente d’un call dont le prix d’exercice correspond à la borne haute du certificat.

Ces deux calls ont la même échéance et bien sur le même sous-jacent.

La différence entre ces deux prix d’exercice forme donc le profit maximum.

 

Ce type de certificats est proposés par :

  • ....

 

Des spécificités de fonctionnement peuvent être présentes. Il est donc conseillé de se renseigner sur les particularités des produits proposés.

Pour aller plus loin :

Les certificats floorés