Un certificat à barrière désactivante possède des caractéristiques identiques à tous les certificats (sous jacent, échéance, prix d’exercice, parité…). La valeur de ce certificat s’apprécie (pour un Call certificat) ou diminue (put) lorsque le cours du sous jacent augmente.

Ce type de certificat dispose d’un autre élément : la barrière désactivante. Il s’agit d’un niveau de prix du sous jacent qui, dès qu’il est touché, « désactive » le certificat et réduit sa valeur à zéro. Dès que les cours touchent le niveau correspondant à la barrière desactivante le certificat n’est plus côté.

Ce type de produit est assez simple d’utilisation. Il ne dispose pas de valeur temps (la volatilité n’est pas prise en compte non plus).
L’effet de levier est particulièrement élevé pour ce type de produit.

Le calcul de la valeur du certificat :
(cours du sous-jacent – barrière désactivante) / parité

Ce type de produit est proposé notamment par le Dresdner Bank et Citigroup sous le nom de CPerform et Turbo





Exemple

Situation 1 (courbe verte) le jacent a touché la barrière desactivante. Le certificat a perdu toute sa valeur
Situation 2  courbe bleue): certificat parité 100
Achat à 6025 vente à 6050
Achat : (6025-6000)/100 = 0.25€ le certificat
vente : (6050-6000)/100 = 0.5€ le certificat
soit une performance de 100% contre une performance de l’indice de (6050-6025)/60250=4%
Ce qui correspond à un effet de levier de 25.